?

Log in

No account? Create an account

vyatskiy_trader

О трейдинге и около

Я - трейдер. Сбылась мечта!


vyatskiy_trader

... что будет, чем сердце успокоится

Не люблю и не делаю прогнозы. Привык торговать не прогноз, а то, что вижу.

Вру. Именно сейчас и собираюсь нечто вроде прогноза сделать...

[ОЧЕНЬ много букоф и один график]Собственно, дело не в том, что руки чешутся, а в необходимости принять решение относительно акций, которые брал в том числе и с прицелом на дивы. Поэтому рассмотрю сегодня только те акции из своего портфеля, у которых отсечка на следующей неделе и по которым крайним срок в понедельник нужно принимать решение. Естественно, по мере сил. Ну не спец я в акциях, не спец.

Да чего скрывать, и в экономике нуб, ибо недоучился. Цель поста просто структурировать собственные представления и ожидания и попытаться сформировать собственное мнение о том, что делать дальше. Попытаться понять для себя. А не убедить других. Кстати, по этой же причине не будет ссылок на инфу, которую буду приводить и пытаться анализировать.

Первая проблема в том, что витает среди народа надежда на глобальный мировой кризис, который обрушит рынки и, как водится, на самом донышке даст всем закупиться прекрасными компаниями по бросовой цене. Так же всегда бывает, да ведь?

Вот с этого и начнем.

В мире всё не очень.

1. Штаты возятся со своими таможенными пошлинами, то на одних наедут, то на других, и не на пользу эта возня рынкам.

2. Куча разных глобальных индикаторов (индексы, бонды) сходится во мнении, что экономика если не в начале кризиса, то на пороге точно.

3. Интересная инфа была где-то, что рынки растут не на всеобщей эйфории, а на общем ожидании кризиса. Все ждут кризиса, а рынки растут. Казалось бы с чего? Мы считаем, что кризис на носу, но все равно покупаем и думаем, что успеем ухватить хвостик роста? Ну-ну...
На чем растет (росла?) Америка в последнее время? Имею в виду рынок акций. На снижении налогом для компаний, на обратном выкупе акций. При том, что их статистика, вроде как, говорит о спаде темпов роста экономики. То есть, эффект от снижения налогов ушел в дым - в выкуп акций, а не в инвестиции. Получается, рост акций искуственный и долго продержаться не сможет. Что есть хорошо для ожидающих кризис.

4. Снижение ставок, количественное смягчение, снижение коэффициентов риска по кредитам. Всё это работает в том числе и на рост рынка. QE вообще штука новая и некоторые экономисты полагают, что оно могло поломать экономические модели кризис/рост и что сейчас нельзя полагаться на старые методы выявления начала спада.

Ок. К сути. Если не кризис и обвал, то, как минимум, рецессию я жду. Не сегодня и не завтра, возможно через несколько месяцев, ибо то самое снижение ставок, которое нам в очередной раз все обещают, способно рынок поддержать, но вот роста экономики в ближайшей перспективе вряд ли можно ждать.

А что у нас?

1. Это наш ЦБ анонсировал планомерное снижение ставки, это наш ЦБ с начала 2020 года пообещал снизить коэффициент риска для банков. То есть, денег для кредитов станет больше, кредиты станут дешевле. Будут ли их больше брать и развивать что-то реальное в экономике? Это другой вопрос, ибо не недостаток денег главный затык. В конце концов, у разных майоров и полковников деньги кубометрами по квартирам лежат.

2. На чем шел наш рост в этом году и в последние месяцы в частности? На ожидании дивов. Высоких дивов в этом году и стабильно высоких дивов в перспективе. Не по доброй воле их платили, государство нежно настаивало. Хорошо это для разового разгона акций, а вот для развития производства не очень. Что инвестиции, что дивы берутся из прибыли. А это значит, чем выше дивы, тем меньше денег для инвестиций. То есть, высокие дивы для развивающихся компаний не есть хорошо. Высокие дивы контора может платить когда у нее все в порядке, все стабильно и на горизонте мутно-мутно маячит застой и смерть. Второй момент: для высоких дивов в абсолютном выражении нужна высокая прибыль. Грубо говоря, что с того, что контора обещала 100% прибыли отдавать на дивы, если её прибыль равно нулю?

3. Можем ли мы ждать роста прибыли российских компаний? Где-то что-то - да. Но в целом экономике расти не на чем, тут все сходятся. Даже министр Орешкин считает, что рост нашей экономики тормозится из-за того, банковские кредиты идут не предприятиям, а частникам. Ну а после такого чего ждать?

4. Поможет ли нам заграница? Как бы, такое... Иностранные инвестиции к нам не растут, хотя и покупали наши ОФЗ с охотой одно время. Но и тут есть реальный риск введения санкций против нашего госдолга.

К сути. Опять же не вижу ничего позитивного для рынка в целом.


Проойдусь по компаниям, которые у меня в списке на продажу и последняя возможность избавиться от них до отсечки будет в ближайший понедельник.

Газпром.

Наше всё. Выглядит очень неплохо.
- В этом/начале следующего года значительно снизятся затраты на кап.проекты в виду их завершения. И как следствие введенные трубопроводы будут приносить прибыль.
- Есть программа дивов на будущее, обещаны большие дивы, на которые, вроде как, и прибыль планируется.
- Есть ожидания на листинг Азии, что явно в плюс цене акций. Но это явно долгосрок.
- Есть расчет на повышение его веса в MSCI, как минимум после листинга на Азии.

Однако есть негатив:
- В первом полугодии 2019-ого у Газпрома снизилась выручка от экспорта из-за снижения цены газа и уменьшения объёма. Новость эту разместили на днях, до выхода официального отчета, но, уверен, спустя довольно большое время после выявления этого момента. В принципе, если есть голова и знание куда смотреть, то такие вещи можно просчитать и без официальных отчетов. Но глобальных распродаж акций мы не видели ни на графике, ни в Инсайде. Наоборот, Газпром только рос. То есть, практически наверняка большие дядьки это знали давно, но инфу нам дали только сейчас, накануне отсечки, накануне официального отчета. Вопрос: зачем? Не верю я в несанкционированные утечки в таких вопросах. Тем более, что Газпром уже не раз подтверждал своё умение манипулировать информацией. Поэтому лично для меня, это скорее индикатор интереса больших дядек в покупке Газпрома.
Кроме того, по открытой инфе в Ведомостях, Газпром пользуется текущим снижением цены для увеличения доли рынка, о чем свидетельствует рост объёма продаж газа через эл. торговую платформу дочки Газпрома "Газпром экспорт" в последние недели. Работает она меньше года и запускалась явно не для того, чтобы из Европы уходить.

Ок. Вывод. В приницпе, даже при всеобщем спаде, который осенью, по моим ожиданиям вряд ли случится, Газпром останется интересен. Червяки и солнечные батареи заполонят мир ещё не завтра, компания в отличной форме, цене акций есть на чем расти, даже если цена компании упадет из-за общего снижения рынка, не вижу в этом больших проблем. По Газпрому выхожу на дивы и держу дальше. Возможно, даже переложусь с одного счета на другой, более долгосрочный. Не забыть об этом подумать.))


Сургутнефтегаз


Покупка его под дивы весной была вообще ошибкой. Скинул сегодня позу по его префам с профитом в 4 с копейками процента за 3 с лишним месяца. Но учитывая, что акции маржинальные и под них на едином счете можно отркывать другие позы, считаю что все прошло нормально.

Держать компанию не хочу в принципе, ничего интересного кроме дивов на префах я не вижу, поэтому и разбираться в её бизнесе не вижу смысла.

Из интересного. Акция уходит вниз после гэпа на отсечке и примерно в середине года дает локальный минимум. Можно пробовать брать её примерно в это время и держать примерно до весны. Тут либо какие-то сигналы по объёмам нужно искать, либо какая-то сезонность в бизнесе есть, надо разбираться. Но тема работает уже 10 лет. И не факт, что будет работать в будущем.)) Дивы зависят от курса рубля к доллару, и несмотря на то, что по описанной схеме дивы не берутся, в цене акции они учитываться должны, ибо это префы и дивы по ним компания обязывалась платить ежегодно.







Система.


Компания интересная свой диверсификацей. Не дураки управляют, цена на низах, грех не пользоваться такой возможностью. То есть, тут в любом случае стоит расчитывать на долгосрок, получается, о её продаже в понедельник вообще смысле думать нет.
- Хорошие активы, которые приносят прибыль (или, как минимум растут в цене). Детский мир мне нравится очень, но его держать не хочу, Система кажется более перспективной с точки зрения роста.
- Озон
- Крутые девелоперы с куском бывшей территории ЗИЛа.
- Осенью обещали представить див.программу, будем ждать.

Вот в этой компании общее снижение деловой активности из-за мирового или локального экономического кризиса может очень здорово сказаться. Но на данный момент позиция в плюсе, даеж с учетом дивидентного гэпа, так что пока можно держать, резко вряд ли она обвалится. ну, если, конечно, не захотят снова что-то у неё отжать...



vyatskiy_trader

Сделка




Метки: ,