vyatskiy (vyatskiy_trader) wrote,
vyatskiy
vyatskiy_trader

Как устроена фондовая биржа (схема)    

Очень полезная для общего развития информация. Особенно тем, кто хочет понять разницу между ДЦ и биржей.
Честно стащено вот отсюда [ www.2stocks.ru ]


Заключая сделки нажатиями мыши, вы вряд ли задумываетесь, что происходит с вашими деньгами или ценными бумагами по ту сторону монитора

В организации биржевых торгов участвует не только Московская биржа, имя которой постоянно находится на слуху, но и другие компании. Примерно вот так работает биржевой механизм при заключении сделок с акциями (в основном режиме торгов).

[Spoiler (click to open)]


Какие особенности можно заметить на схеме:

- Говорим «Московская биржа», подразумеваем группу компаний. В нее, в частности, входят ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», Национальный клиринговый центр и Национальный расчетный депозитарий;

- Биржа открывает торговые счета только брокерам, а не их клиентам. На этих счетах находятся клиентские активы, также там могут находиться и собственные средства брокеров. Деньги зачисляются на денежный счет, а ценные бумаги – на счет депо;

- Брокеры сами ведут учет клиентских активов на субсчетах (это счета «внутри» обычного счета). Они сами проверяют, достаточно ли у клиента средств для заключения той или иной сделки. Биржа не вмешивается в этот процесс, она «видит» счет брокера в целом;

- На счете брокера должно находиться 100% необходимых для совершения сделки акций или денег. Клиент зачислияет их туда заранее.

Эта схема относится к так называемому основному режиму торгов акциями. На бирже существует еще несколько режимов, однако именно основной чаще всего используется для покупки и продажи ценных бумаг обычными частными инвесторами. Он построен на следующих принципах:

1) заявки продавцов и покупателей являются безадресными. Это значит, что принять поданную вами заявку может абсолютно любой инвестор, которого она устроит;

2) торги проходят анонимно. Участники не видят, кто направил на биржу ту или иную заявку. Раскрывается только ее объем (в лотах) и цена (за акцию);

3) сделки заключаются автоматически, как только на биржу попадают заявки от продавца и покупателя, совпадающие по цене. Такой механизм торгов иногда называют order-driven market (рынком конкурирующих заявок);

4) крупная заявка может быть исполнена несколькими более мелкими сделками, по мере того, как на рынке появляются встречные заявки, соответствующие ей по цене.



Помимо указанных в таблице на Московской бирже предусмотрено еще несколько специфических режимов торгов:

- «РЕПО с акциями» и «РЕПО с облигациями» - для заключения соответствующих сделок. Операции РЕПО представляют собой разновидность кредитования ценными бумагами. В момент продажи пакета стороны договариваются друг с другом о его обратном выкупе на определенных условиях. Данный режим торгов является адресным и неанонимным;

- «Неполные лоты» - для торговли пакетами ценных бумаг меньше стандартного лота. Например, стандартный лот по акциям ВТБ составляет 1000 штук. Если вам нужно продать или купить меньшее количество акций, это не удастся сделать в основном режиме торгов. Придется воспользоваться режимом «Неполные лоты». Сделки в нем заключаются аналогично. Время торгов – с 16:00 до 18:45.

- «Облигации Д» - для торговли облигациями эмитентов, которые сорвали график выплат, то есть допустили дефолт. Существует два режима торгов такими бумагами – основной и переговорных сделок. Они аналогичны одноименным режимам, описанным в таблице;

- Режим торговли крупными пакетами. На Западе такую форму торговли называют Dark Pools («темные пулы ликвидности»). Режим используется, когда нужно продать или купить крупный пакет, но так, чтобы сделка из-за своего масштаба не «двинула» рыночные котировки. Купля-продажа проходит на основании анонимных безадресных заявок и по цене, которая сложилась в данный момент на основных торгах. Минимальный объем сделки – от 5 млн рублей, режим доступен в том числе клиентам брокеров;

- Режимы торгов для квалифицированных инвесторов. Они аналогичны режимам основных торгов, РЕПО и переговорных сделок, но предназначены для инвесторов, которые соответствуют ряду критериев (обладают для этого достаточным опытом на фондовом рынке и денежными средствами);

- Режимы для размещения новых акций и облигаций, а также для выкупа облигаций.



Tags: биржа
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments