Category: экономика

Category was added automatically. Read all entries about "экономика".

Обзор 12.03.2020

[Spoiler (click to open)]Поводыри: все вниз, АДР наши вниз, и Сбер с Газпромом в лидерах падения.

Календарь: 15-30, 15-45 - 16-30 - ставка ЕЦБ и прессконференция ЕЦБ. То есть, после обеда может полетать цена, осторожнее в это время.

Новости:

- Несчастный маленький вирус продолжает нагонять панику. ВОЗ официально объявил пандемию. Штаты запретили въезд из Европы. Ну и куча более мелких мер, которые работают на торможение экономики во всем мире.

- Европа и США готовят экономические меры по поддержке экономики. Сегодня начиная с 15-45 МСК пул новостей от ЕЦБ, цена может полетать.

- Кувейт и Ирак заявили, что будут делать скидки на нефть.

- Но это все фигня. По настоящему страшно то, что наш Минфин утверждает о готовности РФ к обвалу цен не нефть лучше других стран-продавцов нефти...

- Нерезиденты 20 февраля - 6 марта продали российские акции на 45,8 млрд руб., их выкупили СЗКО и НФО - ЦБ РФ (системно значимые кредитные организации (СЗКО) и некредитные финансовые организации (НФО))

- Греф и два его зама увеличили свой пакет акций Сбера. Боюсь, даже Грефу не удержать акции от падения. Но, видимо, попробовать стоило.)


ОИ

...


Хм... В этой ситуации радует одно - меньше времени тратится на обзор. Кому нужен анализ ОИ, если все равно все валится? Вчера, кстати, входил в шорт 10-ю конями на Газпроме и 5-ю на Сбере, была мысль оставить хотя бы до пятницы. Но не смог заставить себя перенести через ночь.)))) Вот он - рефлекс. Как у собачки Павлова...

ОИ на Си

С неделю назад писал в обзоре о нетипичном поведении ОИ юриков на Си. Рост Си раньше не сопровождался ростом ОИ лонгов юриков. В этот раз рост заметен четко. Рост идет за счет увеличения средней позиции, количество участников не растет.

Легенда индикатора здесь.

В принципе, можно это связать с усреднениями, но интересно, что начался рост ОИ не на снижении, что логично было бы ждать при усреднении, а уже после прохода ценой нижней точки.

То, что средняя величина позиции не велика, по сравнению с шортами, где, видимо, сидят (хеджируются) более крупные участники, позволяет предположить, что набирает позу либо кто-то один из них (типа, гений, который всё знает наперед), либо жопная ситуация в экономике стала очевидна сразу многим именно в середине января...


Акции какой ещё компании продает сам президент?

МОСКВА, 20 ноя - РИА Новости.
Капитализация "Газпрома" в данный момент сильно занижена, у нее самый большой потенциал роста среди энергетических компаний мира, заявил президент РФ Владимир Путин.
"Она вообще явно занижена, капитализация "Газпрома". Это очевидно для всех экспертов, она находится на минимальном уровне. Потенциал роста компании "Газпром", его даже трудно посчитать. У нее самые большие запасы в мире. И они, конечно должны быть соответствующим образом отражены в отчетности и оценены соответствующим образом. Самый большой потенциал развития - это у компании "Газпром" среди энергетических компаний мира", - сказал Путин на форуме "ВТБ Капитала" "Россия зовет!".
В настоящий момент капитализация "Газпрома" составляет 6 триллионов рублей (около 94 миллиардов долларов), за последний месяц она выросла примерно на 10% в ожидании увеличения дивидендов. Рублевая цена акции компании достигла исторического максимума весной 2008 года на уровне 369,5 рубля, что соответствовало капитализации в 8,747 триллиона рублей (369 миллиардов долларов по тому курсу). Сейчас одна акция стоит около 251 рубля.


Таможенная война продолжается




КИТАЙ объявил о введении новых пошлин (в 5-10%) на товары из США (в том числе нефть), которые вступят в силу с 1 сентября и 15 декабря. Плюсом идет девальвация юаня и желание отказаться от закупок сельхозпродукции из США.

США повышает пошлины на товары из Китая на 5% с 1 сентября и 1 октября. Трамп без стеснения говорит, что Китай не нужен и без него было бы лучше. Наезжает на ФРС за медленное понижение ставки и кроет её главу Пауэлла как одного из главных врагов страны.

В пятницу после обеда (по МСК) было объявлено о пошлинах со стороны Китая, Трамп продолжил "разжигать" в твиттере.

Кстати, вы видели сколько у него сообщений в твиттере за день? А ещё и репосты, то есть, чукча не только писатель. Этот чувак вообще кроме твиттера куда-то ещё смотрит? Не, я понимаю, что он не сам одним кривым пальчиком сообщения набирает, но блин, даже просто контролить что специально обученный человек туда занесет, а что нет, это ж сколько внимания надо? Когда страной управлять?

Боюсь, что на нашем рынке в понедельник будет очередной ответ Чемберлену.

Пока эти слоны будут продолжать биться в болоте мировой экономики, как бы жабки по краям болота не раздувались, понижая ключевые ставки, шансов что их не растопчут или не утопят нет.

Трампу не страшно, он уже банкротился. Мне кажется, ему не страшно и весь мир в кризис загнать. Зато какой фейрверк!

Луччие новости на сегодня

1. Moody's понизило прогноз по темпам роста ВВП России в 2019 году с 1,6% до 1,2%.

Ха! Да что они могут против Росстата?!


2. Компания "Роснефть" заявила РИА Новости, что не намерена обсуждать в прессе инвестиционное соглашение с властями, касающееся налоговых льгот для Приобского месторождения.

Не, в принципе, и правильно. Чего хвастаться? Но с другой стороны, учитывая желание Минфина поднять из-за этих льгот НДПИ прочим добытчкам из недр, то можно бы ответить. Перед пацанами.


3. Медведев заботится о дорогих россиянах, хочет ввести четырехдневную рабочую неделю.

И правильно, если всё равно инновации модернизировать у них не получается, экономику отращивать без усилий Росстата тоже не могут, то и пусть отдыхают побольше. В крайнем случае, в этот день можно на садовом участке поработать, грибы-ягоды пособирать или ещё какой валежник. Бог даст кто-нибудь из них и перезимует...

Черный лебЯдь, чо ты вьёшься...

Короче, все тут на презика с дохлым енотом на башке бочку катят. Типа, он Китаю войну объявил, и теперь весь мир страдает. Нефтюшка-матушка в цене падает, акции амерские туда же катятся.

А неча на зеркало-то пенять, коли рожа крива. Все же лезли в лонги, амерские насдаки хаи на индексах обновляли. Типа, кривая вывезет, какой там кризис.

Но настроение-то было предпраздничное, все фейрверка вниз ждали. А аналитеги продвинутые ещё и удивлялись, как это на ожиданиях кризиса акции вверх прут. А потому, что народишко-то слабенький до денежек, все хотели урвать себе пока не началось.

Так и на понижение ставки отреагировали. Пока обещали им плюшки от ФРС, они и рады были скупать акции-то. Все же грамотные, блин, все же помнят "покупай слухи, продавай новости", вот они и продали новости, вот и поехали вниз на, казалось бы, позитивчике.

Вот эти вот людишки, которые про риск-то думают, но как-то затуманенно, ибо мираж денег лехких глаза-то завидущие застит. А сейчас вот от любого пука и бегут с корабля как крысы последние. Вот всё и валится. Сходится всё и логически объясняется. Никакой это не черный леблядь, всё ожидаемо и закономерно.

Я тоже, кстати, Газпромчик-то, нежно собираемый ещё с весны, вчерась продал. Ждать буду, может дадут пониже откупить. А пока префы Сургутнефтегаза прикупил, ибо от доллара он зависит. Валютишка, у нас презираемая, расти будет, и Сургутец подрастет. А мне всё сгодится, а мне всё в копилочку...

Обзор 25.07.2019

[Spoiler (click to open)]
Ну что, наконец-то, на новом компе...
Аж соскучился по работе. Хороший знак, значит нет причин её менять.
Времени уже много, до открытия не успею, а значит и спешить не буду. Ну а в честь радости от нового компа, выложу этот обзор в общий доступ.

Поводыри: за ночь вверх, Азия тоже в плюсе.

Календарь: 15-90. ЕЦБ сегодня может объявить о снижении ставки и развитием программы количественного смягчения.

Новости:

- Две забугорные дочки Газпрома собираются продать акции Газпрома на бирже. Продают 2,93% от уставного капитала Газпрома, продавать будут через сбор заявок по одной цене, частями продавать не хотят. Сегодня будет сбор заявок с 10 до 17. У кого есть лишние 150 млрд. руб, могут поучаствовать. Знать бы причниу, по которой это делается... И кстати, как и кто купит - будет понятно что от Газпрома ждут. А инфа эта, скорее всего, будет открытой.

- Снижение ставки ЕЦБ, объявления о чем сегодня ждут в 15-30, вроде бы, должно играть на руку росту курса рубля. Но завтра и наши собираются ставку понижать, что против курса рубля. Предполагается, что на рубль будут давить ещё и выплаты по дивам для нерезов, которые будут переводиться в валюту. В принципе, об этих событиях известно давно и есть шанс, что рынок это дело уже учел и отработал. Но все равно, скорее всего на этих делах и объявлениях будут скачки Си. Ну и мало шансов, что рубль НЕ будет снижаться.



ОИ:

Нефть. Рост лонгов. Перевес у крупных юриков в шорт.

Газпром. Здесь набор в обе стороны. Ои, росший на снижении сброшен в проторговке на прошлой неделе. Из неё вышли вниз и идет медленный набор ОИ. Сброс ОИ был в том числе за счет юриков, сейчас рост пока преимущественно идет за счет физиков. За вчерашний день средняя позиция лонгистов у юриков увеличилась, а у шортистов стала меньше. Если тенденция продолжится и рост ОИ пойдет за счет юриков, можно будет говорить о возможной смене тенденции на рост, но пока рано на это расчитывать, возможно просто случайные колебания. Но в любом случае, сброс ОИ на окончании (возможно, промежуточном), все равно хорошо для вероятности разворота.

Сбер. Незначительный сброс ОИ, ОИ низкий.

Си. Очень неплохой ОИ набран крупным участником в шорт. Вчера шорты чуть скинули, но перевес в шорт сохраняется значительный. Пытаются сдержать рост Си? Учитывая грядущие снижения ставок везде где только можно (в штатах тоже обещают на след. неделе), очень любопытно наблюдать за тем, что будет происходить и когда он сочтет нужным закрывать свою позу.


На текущий момент не вижу чего-то безусловно интересного для немедленной торговли.
На вчерашней вечерке была интересная ситуация, почти Бэтмен, но с обратным разворотом крыла. На скрине ниже ожидаемый разворот показан пунктиром. Интересно как он был расторгован - резкий уход вниз, с небольшим сбросом ОИ и его обратным набором сразу после начала движения вверх. ОИ сбросили ещё раз на закрытии гэпа, но движение ушло дальше и основную массу ОИ не сбрасывали. Вполне возможно, что это был лоу текущего движения вниз.





И что ещё хочется сказать...
Сезон дивов закончился, нашему рынку расти сейчас не на чем, разве что сейчас его может поддержать реинвестирование дивов. Интересно, что снижение его идет на росте мировых рынков, а что будет если Америка повалится? ))

... что будет, чем сердце успокоится

Не люблю и не делаю прогнозы. Привык торговать не прогноз, а то, что вижу.

Вру. Именно сейчас и собираюсь нечто вроде прогноза сделать...

[ОЧЕНЬ много букоф и один график]Собственно, дело не в том, что руки чешутся, а в необходимости принять решение относительно акций, которые брал в том числе и с прицелом на дивы. Поэтому рассмотрю сегодня только те акции из своего портфеля, у которых отсечка на следующей неделе и по которым крайним срок в понедельник нужно принимать решение. Естественно, по мере сил. Ну не спец я в акциях, не спец.

Да чего скрывать, и в экономике нуб, ибо недоучился. Цель поста просто структурировать собственные представления и ожидания и попытаться сформировать собственное мнение о том, что делать дальше. Попытаться понять для себя. А не убедить других. Кстати, по этой же причине не будет ссылок на инфу, которую буду приводить и пытаться анализировать.

Первая проблема в том, что витает среди народа надежда на глобальный мировой кризис, который обрушит рынки и, как водится, на самом донышке даст всем закупиться прекрасными компаниями по бросовой цене. Так же всегда бывает, да ведь?

Вот с этого и начнем.

В мире всё не очень.

1. Штаты возятся со своими таможенными пошлинами, то на одних наедут, то на других, и не на пользу эта возня рынкам.

2. Куча разных глобальных индикаторов (индексы, бонды) сходится во мнении, что экономика если не в начале кризиса, то на пороге точно.

3. Интересная инфа была где-то, что рынки растут не на всеобщей эйфории, а на общем ожидании кризиса. Все ждут кризиса, а рынки растут. Казалось бы с чего? Мы считаем, что кризис на носу, но все равно покупаем и думаем, что успеем ухватить хвостик роста? Ну-ну...
На чем растет (росла?) Америка в последнее время? Имею в виду рынок акций. На снижении налогом для компаний, на обратном выкупе акций. При том, что их статистика, вроде как, говорит о спаде темпов роста экономики. То есть, эффект от снижения налогов ушел в дым - в выкуп акций, а не в инвестиции. Получается, рост акций искуственный и долго продержаться не сможет. Что есть хорошо для ожидающих кризис.

4. Снижение ставок, количественное смягчение, снижение коэффициентов риска по кредитам. Всё это работает в том числе и на рост рынка. QE вообще штука новая и некоторые экономисты полагают, что оно могло поломать экономические модели кризис/рост и что сейчас нельзя полагаться на старые методы выявления начала спада.

Ок. К сути. Если не кризис и обвал, то, как минимум, рецессию я жду. Не сегодня и не завтра, возможно через несколько месяцев, ибо то самое снижение ставок, которое нам в очередной раз все обещают, способно рынок поддержать, но вот роста экономики в ближайшей перспективе вряд ли можно ждать.

А что у нас?

1. Это наш ЦБ анонсировал планомерное снижение ставки, это наш ЦБ с начала 2020 года пообещал снизить коэффициент риска для банков. То есть, денег для кредитов станет больше, кредиты станут дешевле. Будут ли их больше брать и развивать что-то реальное в экономике? Это другой вопрос, ибо не недостаток денег главный затык. В конце концов, у разных майоров и полковников деньги кубометрами по квартирам лежат.

2. На чем шел наш рост в этом году и в последние месяцы в частности? На ожидании дивов. Высоких дивов в этом году и стабильно высоких дивов в перспективе. Не по доброй воле их платили, государство нежно настаивало. Хорошо это для разового разгона акций, а вот для развития производства не очень. Что инвестиции, что дивы берутся из прибыли. А это значит, чем выше дивы, тем меньше денег для инвестиций. То есть, высокие дивы для развивающихся компаний не есть хорошо. Высокие дивы контора может платить когда у нее все в порядке, все стабильно и на горизонте мутно-мутно маячит застой и смерть. Второй момент: для высоких дивов в абсолютном выражении нужна высокая прибыль. Грубо говоря, что с того, что контора обещала 100% прибыли отдавать на дивы, если её прибыль равно нулю?

3. Можем ли мы ждать роста прибыли российских компаний? Где-то что-то - да. Но в целом экономике расти не на чем, тут все сходятся. Даже министр Орешкин считает, что рост нашей экономики тормозится из-за того, банковские кредиты идут не предприятиям, а частникам. Ну а после такого чего ждать?

4. Поможет ли нам заграница? Как бы, такое... Иностранные инвестиции к нам не растут, хотя и покупали наши ОФЗ с охотой одно время. Но и тут есть реальный риск введения санкций против нашего госдолга.

К сути. Опять же не вижу ничего позитивного для рынка в целом.


Проойдусь по компаниям, которые у меня в списке на продажу и последняя возможность избавиться от них до отсечки будет в ближайший понедельник.

Газпром.

Наше всё. Выглядит очень неплохо.
- В этом/начале следующего года значительно снизятся затраты на кап.проекты в виду их завершения. И как следствие введенные трубопроводы будут приносить прибыль.
- Есть программа дивов на будущее, обещаны большие дивы, на которые, вроде как, и прибыль планируется.
- Есть ожидания на листинг Азии, что явно в плюс цене акций. Но это явно долгосрок.
- Есть расчет на повышение его веса в MSCI, как минимум после листинга на Азии.

Однако есть негатив:
- В первом полугодии 2019-ого у Газпрома снизилась выручка от экспорта из-за снижения цены газа и уменьшения объёма. Новость эту разместили на днях, до выхода официального отчета, но, уверен, спустя довольно большое время после выявления этого момента. В принципе, если есть голова и знание куда смотреть, то такие вещи можно просчитать и без официальных отчетов. Но глобальных распродаж акций мы не видели ни на графике, ни в Инсайде. Наоборот, Газпром только рос. То есть, практически наверняка большие дядьки это знали давно, но инфу нам дали только сейчас, накануне отсечки, накануне официального отчета. Вопрос: зачем? Не верю я в несанкционированные утечки в таких вопросах. Тем более, что Газпром уже не раз подтверждал своё умение манипулировать информацией. Поэтому лично для меня, это скорее индикатор интереса больших дядек в покупке Газпрома.
Кроме того, по открытой инфе в Ведомостях, Газпром пользуется текущим снижением цены для увеличения доли рынка, о чем свидетельствует рост объёма продаж газа через эл. торговую платформу дочки Газпрома "Газпром экспорт" в последние недели. Работает она меньше года и запускалась явно не для того, чтобы из Европы уходить.

Ок. Вывод. В приницпе, даже при всеобщем спаде, который осенью, по моим ожиданиям вряд ли случится, Газпром останется интересен. Червяки и солнечные батареи заполонят мир ещё не завтра, компания в отличной форме, цене акций есть на чем расти, даже если цена компании упадет из-за общего снижения рынка, не вижу в этом больших проблем. По Газпрому выхожу на дивы и держу дальше. Возможно, даже переложусь с одного счета на другой, более долгосрочный. Не забыть об этом подумать.))


Сургутнефтегаз


Покупка его под дивы весной была вообще ошибкой. Скинул сегодня позу по его префам с профитом в 4 с копейками процента за 3 с лишним месяца. Но учитывая, что акции маржинальные и под них на едином счете можно отркывать другие позы, считаю что все прошло нормально.

Держать компанию не хочу в принципе, ничего интересного кроме дивов на префах я не вижу, поэтому и разбираться в её бизнесе не вижу смысла.

Из интересного. Акция уходит вниз после гэпа на отсечке и примерно в середине года дает локальный минимум. Можно пробовать брать её примерно в это время и держать примерно до весны. Тут либо какие-то сигналы по объёмам нужно искать, либо какая-то сезонность в бизнесе есть, надо разбираться. Но тема работает уже 10 лет. И не факт, что будет работать в будущем.)) Дивы зависят от курса рубля к доллару, и несмотря на то, что по описанной схеме дивы не берутся, в цене акции они учитываться должны, ибо это префы и дивы по ним компания обязывалась платить ежегодно.







Система.


Компания интересная свой диверсификацей. Не дураки управляют, цена на низах, грех не пользоваться такой возможностью. То есть, тут в любом случае стоит расчитывать на долгосрок, получается, о её продаже в понедельник вообще смысле думать нет.
- Хорошие активы, которые приносят прибыль (или, как минимум растут в цене). Детский мир мне нравится очень, но его держать не хочу, Система кажется более перспективной с точки зрения роста.
- Озон
- Крутые девелоперы с куском бывшей территории ЗИЛа.
- Осенью обещали представить див.программу, будем ждать.

Вот в этой компании общее снижение деловой активности из-за мирового или локального экономического кризиса может очень здорово сказаться. Но на данный момент позиция в плюсе, даеж с учетом дивидентного гэпа, так что пока можно держать, резко вряд ли она обвалится. ну, если, конечно, не захотят снова что-то у неё отжать...